Kéo dài từ ngã tư Phó Đức Chính - Châu Long với khu bán đảo bên bờ hồ Trúc Bạch. Hồi cuối thời Lê có một số thợ đúc đồng quê ở Đông Mai, Châu Mỹ, Lộng Thượng, Đào Viên, Điện Tiền tên nôm là làng Hè, Me, Giồng, Dí trên và Dí dưới kéo nhau ra đây mở lò đúc đồng, lập nên làng gọi là Ngũ Xã Tràng (trường đúc của 5 xã). Họ đúc nồi xanh, đúc đèn, đỉnh, đồ thờ, chuông và sau triều đình giao cho đúc cả tiền nữa. Tương truyền người đúc tượng thánh Trấn Võ ở đền Quan Thánh vào năm 1677 cũng là dân Ngũ Xã. Tới cuối thế kỷ XVIII thì nghề đúc đồng Ngũ Xã thật phát đạt nên Nguyễn Huy Lượng đã coi đó là niềm tự hào của vùng ven Hồ Tây. Tới giữa thế kỷ XIX, Ngũ Xã Tràng hợp với Tứ Chính Tràng thành thôn Lạc Chính. Ngũ Xã có đền và chùa Ngũ Xã. Đền thì không rõ xây dựng năm nào và thờ Mẫu, còn ngôi chùa thì có tên chữ Hán là Thần Quang tự hoặc Phúc Long tự, xây dựng từ thế kỷ XVIII. Vì là chùa của làng đúc đồng nên bên cạnh các tượng Phật, chùa còn thờ cà Nguyễn Minh Không, coi như là tổ nghề. Trong chùa có pho tượng hạng lớn ở nước ta, riêng tượng cao 3,95m, khoảng cách giữa 2 gối là 3,6m chu vi tượng là 11,6m nặng tới 10 tấn. Tòa sen gồm 96 cánh dùng đến 16 tạ đồng.
Thời Pháp thuộc, phố Ngũ Xã có tên là phố Trần Hưng Đạo. Sau Cách Mạng đã đổi ra tên hiện nay